晨会精华:短期A股将延续震荡趋势 低估值是主线

2019-12-05 01:03 admin

  周二(12月3日),A股三大股指集体小幅收涨。截至收盘,沪指涨0.31%,报2884.70点;深成指涨0.55%,报9657.65点;创业板指涨0.35%,报1675.39点。市场成交量依然低迷,两市合计成交3471亿元,行业板块多数收涨,汽车板块强势领涨。

  今天券商晨会上,分析师们表示,短期市场仍将延续震荡态势,在政策中寻找配置机会。

  就市场运行看,在周一欧美股市大跌的情况下,A股低开、适度回撤后展开温和反弹,市场有一定的韧性和独立性;但是,软肋仍然是两市成交量处于相对低位、即使是盘中探底回升之时也没有显著的放量动作,参与度不高。

  从市场结构看,市场的活跃点集中在稳增长的政策驱动逻辑以及看长做短的科技主线上,尤其是汽车股借助特斯拉、燃料电池、无人驾驶等主题出现了强劲反弹。

  信息面看,隔夜欧美股市继续大跌1%左右,美元指数回落,人民币离岸汇率贬值、从7.04到7.07,贵金属大涨、金银涨幅1.5%左右;汇率贬值和贵金属上涨,避险氛围升高。

  短期市场仍在震荡格局中等待各类信息面的落地;防守反击、等待12月诸多不确定性的明朗;短期操作须谨慎些。一般看,资金以成交量维持较低水平的调仓换股的方式在演绎。故,操作上,大跌可适度介入,反之、则观察为主。调仓换股,把握业绩、估值和政策驱动的平衡,某种意义上,近期逆势抗跌的主线、很有可能是春季躁动的热点方向,该类个股目前只是试盘和观察期。

  预计当前到年底的行情将大概率延续区间内震荡反复,以结构性机会为主,但一些核心优质标的在经历快速调整或“错杀”之后将开始重新具备左侧布局的价值,可以考虑逢低介入。

  2019年以来汽车行业产销数据持续下滑,新能源汽车在年中补贴退坡后产销同比也由升转降。而新能源汽车基本面也反应到了股价之中,整车及零部件板块的多数个股已经位于历史底部区域。此时国家出台相应的措施,有助于稳定产业,也有利于提振相关上市公司的业绩。

  白酒、医药等权重板块的持续下挫反而带来了题材板块的投资机会。白酒板块估值偏高且市值较大,在消息面的冲击下持续回调而释放了大量的资金。我们昨日提到,资金的配置方向有两个,其一是防御性板块,其二是机构熟悉的科技板块中能有新的机会。今日的新能源产业征求意见稿的发布后,从今日的盘面来看,市场活跃资金不仅看好整车,整个新能源汽车的产业链均有所反应。

  综合来看,短期A股市场延续震荡趋势,尽管海外负面因素有所扰动,但在国内逆周期调控预期及经济企稳预期上升等背景下,短期大盘仍有一定韧性,行业配置上,依然坚持之前的看法,低估值是主线,如基建相关的低估值周期类优质个股和大金融、汽车、医药、食品等低估值蓝筹等板块;优质成长股调整后也是布局的好机会。

  展望12月,太阳2app下载在国内经济持续下行的背景下,板块估值缺乏向上弹性,后续需关注稳增长政策发力情况。但目前板块估值较低(对应19/20年0.87x/0.79xPB,4.4%/4.7%的股息收益率),叠加相对稳健的基本面,股价向下空间不大。另外,随着A股国际化脚步的加快,海外增量资金的持续流入也将利好银行,重视板块长期确定性配置价值。个股方面,关注以光大为代表的边际改善的股份行,积极推动转型、盈利表现向好的低估值城商行(江苏银行、杭州银行、上海银行),以及长期基本面优异的大行和招商银行。

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